ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΜΑPTΙΟΣ 2007 ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ

Μέγεθος: px

Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΜΑPTΙΟΣ 2007 ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ"

Ἥλιος Μεσσηνέζης
8 χρόνια πριν
Προβολές:

1 ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟΔΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕΔΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΜΑPTΙΟΣ 2007 TMHMA ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΜΑPTΙΟΣ 2007 TMHMA

2 ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΙΜΗΣ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ, ΜΗΝΙΑΙΑ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ONOMAΣΤΙΚΗ ΤΙΜΗ ΑΠΟΠΛΗΘΩΡΙΣΜΕΝΗ ΤΙΜΗ Πηγή: BΡ , Arabian Light, : Crude West Texas Intermediate 2

1978 1987 1996 2005 ONOMAΣΤΙΚΗ ΤΙΜΗ ΑΠΟΠΛΗΘΩΡΙΣΜΕΝΗ ΤΙΜΗ Πηγή: BΡ

3 ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΙΜΗΣ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ, ΜΗΝΙΑΙΑ ΜΕΤΑΒΟΛΗ US$/ΒΑΡΕΛΙ Πόλεμος Yom Kippur Επανάσταση στ ο Ιράν Εισβολή Ιράκ στ ο Κουβέιτ Ένταση στ η Μ. Ανατολή (Ισραήλ- Λίβανος) 50 Επέμβαση στ ο Ιράκ /50 1/52 1/54 1/56 1/58 1/60 1/62 1/64 1/66 1/68 1/70 1/72 1/74 1/76 1/78 1/80 1/82 1/84 1/86 1/88 1/90 1/92 1/94 1/96 1/98 1/00 1/02 1/04 1/06 ONOMAΣΤΙΚΗ ΤΙΜΗ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ ΠΛΗΘΩΡΙΣΤΙΚΑ ΠΡΟΣΑΡΜΟΡΜΕΝΗ 2006 Πηγή: Bloomberg, TMHMA ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΑΓΟΡΩΝ , Arabian Light, : Crude West Texas Intermediate 3

Ανατολή (Ισραήλ- Λίβανος) 50 Επέμβαση στ ο Ιράκ 40 30 20 10 0 1/50 1/52 1/54 1/56 1/58 1/60 1/62 1/64 1/66 1/68 1/70 1/72 1/74 1/76

4 ΕΠΙΒΕΒΑΙΩΜΕΝΑ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ 2005 Δισ. Βαρέλια MEΣΗ ΑΝΑΤΟΛΗ 742,7 ΕΥΡΩΠΗ & ΑΣΙΑ & ΩΚΕΑΝΙΑ 40,2 ΒΟΡΕΙΑ ΑΜΕΡΙΚΗ 59,5 ΝΟΤΙΑ & ΚΕΝΤ. ΑΜΕΡΙΚΗ 103,5 ΑΦΡΙΚΗ 114,3 ΕΥΡΑΣΙΑ 140,5 Πηγή: ΒΡ

5 ΔΙΑΡΘΡΩΣΗ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ 1985, 1995, : 770,4 δισ. βαρέλια 1995: 1.027,0 δισ. βαρέλια 2005: 1.200,7 δισ. βαρέλια Μέση Ανατολή Νοτ. & Κεντ. Αμερική Ευρώπη & Ευρασία Βόρεια Αμερική Αφρική Ασία & Ωκεανία Πηγή: ΒΡ

6 ΚΑΤΑ ΚΕΦΑΛΗΝ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ ΤΟΝΟΙ ΚΑΤΑ ΚΕΦΑΛΗΝ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ, 2005 ΤΟΝΟΙ ΤΟΝΟΙ ΚΑΤΑ ΚΕΦΑΛΗΝ ΟΙ 10 ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟΙ ΠΑΡΑΓΩΓΟΙ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ ΠΑΓΚΟΣΜΙΩΣ, 2005* 1. Σαουδική Αραβία 11,03 6. Κίνα 3,63 2. Ρωσία 9,55 7. Καναδάς 3,05 3. ΗΠΑ 6,83 8. Βενεζουέλα 3,01 4. Ιράν 4,05 9. Νορβηγία 2,97 5. Μεξικό 3, Η.Α.Ε. 2,75 Πηγή: ΒΡ 2006 * Εκατ. βαρέλια ανά ημέρα. 6

Κίνα 3,63 2. Ρωσία 9,55 7. Καναδάς 3,05 3. ΗΠΑ 6,83 8. Βενεζουέλα 3,01 4. Ιράν 4,05 9.

7 ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΠΡΟΣΔΙΟΡΙΣΜΟΥ ΤΙΜΗΣ Πορεία παραγωγής και αποθεμάτων. Εξέλιξηαναπτυξιακώνρυθμώνπαγκόσμιας οικονομίας. Γεωπολιτικά γεγονότα. Προβλήματα στην ομαλή ροή πετρελαίου. Καιρικές συνθήκες & εποχικότητα. Υποκατάστατα προϊόντα ενέργειας. Θέσεις κερδοσκοπικών κεφαλαίων. Έκτακτα γεγονότα. Η παγκόσμια προσφορά και ζήτηση αποτελούσε διαχρονικά τον κυριότερο παράγοντα διαμόρφωσης της τιμής. Οι χώρες μέλη του OPEC καλύπτουν το 40% της παγκόσμιας παραγωγής. Η Ρωσία και οι υπόλοιπες χώρες της πρώην Σοβιετικής Δημοκρατίας εγείρονται ως νέοι ρυθμιστικοί παράγοντες. Η ζήτηση ενεργειακών πηγών από χώρες όπως η Κίνα και η Ινδία αποτελεί τα τελευταία χρόνια καθοριστικό παράγοντα από την πλευρά της ζήτησης. Το ενδεχόμενο κορύφωσης των παγκοσμίων αποθεμάτων συνεχίζει να προβληματίζει. ΑΡΓΟ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ - ΠΡΟΣΦΟΡΑ & ΖΗΤΗΣΗ 90 6 Εκ. Βαρέλια/ημέρα ΠΡΟΣΦΟΡΑ > ΖΗΤΗΣΗ ΠΡΟΣΦΟΡΑ < ΖΗΤΗΣΗ Παραγωγή - Ζήτηση (Εκ. Βαρέλια/ημέρα) /95 2/96 1/97 12/97 11/98 10/99 9/00 8/01 7/02 6/03 5/04 4/05 3/06 2/07 Διαφορά Παγκόσμια Ζήτηση Παγκόσμια Προσφορά /05 02/05 03/05 WTI - TIMH vs ΚΑΘΑΡΕΣ ΚΕΡΔΟΣΚΟΠΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ 04/05 05/05 06/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 01/06 02/06 04/06 Καθαρές Κερδοσκοπικές Θέσεις(LHS) 05/06 06/06 07/06 08/06 09/06 10/06 12/06 01/07 Τιμή($/βαρέλι) (RHS) Πηγή: Bloomberg, ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ 7

Η παγκόσμια προσφορά και ζήτηση αποτελούσε διαχρονικά τον κυριότερο παράγοντα διαμόρφωσης της τιμής. Οι χώρες μέλη του OPEC καλύπτουν το 40% της παγκόσμιας παραγωγής.

8 ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΔΙΕΘΝΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Η Διεθνής Επιτροπή Ενέργειας (ΙΕΑ) οριοθετεί (3/2007) την παγκόσμια ζήτηση για το 2007 σε 86 εκ. βαρέλια ημερησίως (+1,8%). Η προηγούμενη εκτίμησή της προέβλεπε αύξηση κατά 1,7% για το Ο OPEC για την αντίστοιχη χρονική περίοδο εκτιμά αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης το 2007 κατά 1,6% στα 85,5 εκ. βαρέλια ημερησίως. Η IEA θεωρεί ότι η παγκόσμια ζήτηση θα κινηθεί σε χαμηλότερους ρυθμούς λόγω της μεγαλύτερης χρήσης φυσικού αερίου, της ήπιας ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας και της μικρότερης της αναμενόμενης ζήτησηςαπόχώρεςτηςπρώηνσοβιετικήςένωσης. Ο OPEC επιθυμεί τη διακύμανση της τιμής μεταξύ των $55-60 /βαρέλι. Ο Επικεφαλής τμήματος μελετών του OPEC την 22/3 χαρακτήρισε «λογική» την τιμή του αργού πετρελαίου περί των $61/βαρέλι. 8

Η IEA θεωρεί ότι η παγκόσμια ζήτηση θα κινηθεί σε χαμηλότερους ρυθμούς λόγω της μεγαλύτερης χρήσης φυσικού αερίου, της ήπιας ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας και της μικρότερης της

9 ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΔΙΕΘΝΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΖΗΤΗΣΗ 85,2 86,6 EIA ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ ΕΚΤΟΣ OPEC 49,3 50,0 ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ OPEC 35,3 35,8 ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΖΗΤΗΣΗ 84,5 86,0 IEA ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ ΕΚΤΟΣ OPEC ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ OPEC 49,4 50,5 29,0-29,5 30,7-31,6 ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΖΗΤΗΣΗ 84,1 85,5 OPEC ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ ΕΚΤΟΣ OPEC ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ ΕΚΤΟΣ OPEC 49,5 50,6 30,4 30,4 EIA: Energy Information Administration, IEA: International Energy Agency, ΟPEC: Organization of the Petroleum Exporting Countries * εκατ. βαρέλια ανά ημέρα 9

ΖΗΤΗΣΗ 84,1 85,5 OPEC ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ ΕΚΤΟΣ OPEC ΠΡΟΣΦΟΡΑ ΧΩΡΕΣ ΕΚΤΟΣ OPEC 49,5 50,6 30,4 30,4 EIA: Energy Information

10 ΕΞΕΛΙΞΗ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗΣ ΚΑΜΠΥΛΗΣ ΑΡΓΟΥ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ WTI $/βαρέλι WTI - ΕΞΕΛΙΞΗ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗΣ ΚΑΜΠΥΛΗΣ /3/2007 9/ /2006 1M 6M 11M 16M 21M 26M 31M 3Y 41M 46M 51M 56M 61M 66M Η προθεσμιακή αγορά προεξοφλεί (28/3/2007) τη μελλοντική πορεία των τιμών περί τα $67/βαρέλι έως $69/βαρέλι για χρονικά διαστήματα 6 έως 12 μηνών. Πηγή: Bloomberg, ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ 10

56M 61M 66M Η προθεσμιακή αγορά προεξοφλεί (28/3/2007) τη μελλοντική πορεία των τιμών περί τα

11 ΕΞΕΛΙΞΗ ΜΕΣΗΣ ΗΜΕΡΗΣΙΑΣ ΤΙΜΗΣ ΑΡΓΟΥ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ WTI $/βαρέλι WTI - ΕΞΕΛΙΞΗ ΜΕΣΗΣ ΗΜΕΡΗΣΙΑΣ ΤΙΜΗΣ ΑΝΑ ΕΤΟΣ Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Ημέσηημερήσιαδιακύμανσητηςτιμήςτουπετρελαίου(αργό WTI) το α τρίμηνο του 2007 διαμορφώθηκε στα $2 έναντι $1,68, $1,72 και $1,35 το 2006, 2005, και 2004 αντίστοιχα. Η ετήσια διακύμανση της τιμής του πετρελαίου στα $23,5 το 2006 και $29,5 το Η μέση ετήσια διακύμανση στην περίοδο διαμορφώνεται στα $19,6 έναντι $10,8 στη δεκαετία του Πηγή: Bloomberg, ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ 11

στα $2 έναντι $1,68, $1,72 και $1,35 το 2006, 2005, και 2004 αντίστοιχα.

12 ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΗ ΤΑΣΗ ΑΡΓΟΥ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ WTI Την 18 η Ιανουαρίου 2007 η τιμήτουσμεwti υποχώρησε έως τα $49,90/βαρέλι (χαμηλότερη τιμή από 25/05/2006). Daily QCLc1 BarOHLC, QCLc1, Last Trade 3/28/2007, 64.4, 64.96, 63.36, /2/2005-5/8/2007 (PAR) Price USD Bbl 72 Η επικράτηση ήπιων καιρικών συνθηκών διατηρεί τα αποθέματα πετρελαίου θέρμανσης & diesel στις ΗΠΑ πάνω από το μέσο όρο των 5 τελευταίων ετών περιορίζοντας την άνοδο της τιμής Η ανακοίνωση του Γενικού Γραμματέα Ενέργειας των ΗΠΑ (23/1/2007) ότι η κυβέρνηση θα αρχίσει να αγοράζει βαρέλια αργού πετρελαίου ημερησίως από την άνοιξη προκειμένου να διπλασιάσει τα Στρατηγικά Αποθέματα στα 1,5 δισ. βαρέλια έως το 2027 στηρίζει τις τιμές. Τα παραπάνω αντιστοιχούν σε 55 ημέρες εισαγωγών πετρελαίου και στόχος αποτελεί η αύξησή τους στα 97. Η μείωση της παραγωγής κατά από τον OPEC την 1 η Φεβρουαρίου 2007, αν και προγραμματισμένη, αποτέλεσε επιπρόσθετο λόγο εκδήλωσης αγοραστικού ενδιαφέροντος. O OPEC είχε αποφασίσει τον Οκτώβριο 2006 μείωση της ημερήσιας παραγωγής του κατά 1,2 εκατ. βαρέλια ## A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A Q2 05 Q3 05 Q4 05 Q1 06 Q2 06 Q3 06 Q4 06 Q1 07 [Delayed] Πηγή: Reuters, ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ Από την αρχή του έτους η τιμή του αργού πετρελαίου WTI παρουσιάζει ($66,6/βαρέλι, 30/3/07) άνοδο της τάξεως του 10%. Παραμένει ωστόσο χαμηλότερα κατά 17,7% από το ιστορικό υψηλό που κατεγράφη την 14/7/06 ($78,40/βαρέλι). Ο Επικεφαλής της Διεθνούς Επιτροπής Ενέργειας χαρακτήρισε (26/3) «υψηλές» τις τιμές του αργού πετρελαίου ($63/βαρέλι) και πρότεινε την αύξηση της παραγωγής του OPEC. Σημαντικά σημεία αντίστασης αυτά των $68,5, $73 και $78. Επίπεδα στήριξης τα $62,5, $57,5 και $55. 12

6 3/2/2005-5/8/2007 (PAR) Price USD Bbl 72 Η επικράτηση ήπιων καιρικών συνθηκών διατηρεί τα αποθέματα πετρελαίου θέρμανσης & diesel στις ΗΠΑ πάνω από το μέσο όρο των 5 τελευταίων ετών περιορίζοντας

13 ΜΕΣΟΠΡΟΘΕΣΜΗ ΤΑΣΗ ΑΡΓΟΥ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ WTI Weekly QCLc1 BarOHLC, QCLc1, Last Trade 4/1/2007, 62.34, 68.09, 62.24, % % % % % /17/2002-7/8/2007 (PAR) Price USD Bbl % Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q [Delayed].## Η εξασθένιση των αναπτυξιακών ρυθμών της παγκόσμιας οικονομίας και τα αυξημένα αποθέματα αναμένεται να συμβάλουν στην υποχώρηση της μέσης τιμής του αργού πετρελαίου το 2007 στα $60/βαρέλι από $66,5,5/βαρέλι το Οι γεωπολιτικές εξελίξεις (λ.χ. Ιράν, Νιγηρία) είναι πιθανό να προκαλέσουν υψηλή διακύμανση των τιμών. 13

95 50 45 40 35 30 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q 2002 2003 2004 2005 2006 2007 [Delayed].

14 ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ alpha.gr Πάνος Ρεμούνδος alpha.gr Μαρία Κουτουζή alpha.gr Κώστας Καμαρινόπουλος alpha.gr Στέλλα Κορκοντζέλου alpha.gr ΡΗΤΡΑ ΑΠΟΠΟΙΗΣΕΩΣ ΕΥΘΥΝΗΣ: Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυσή είναι ενδεικτικές, αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές και εκτιμήσεις μας όπως και τη διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς, έχουν δε απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστεςκαιέχεικαταβληθείκάθεδυνατήεπιμέλειαγιατηνορθήεπεξεργασία τους. Ωστόσο τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευθεί από την Τράπεζα και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Ως εκ τούτου, δεν παρέχουμε οποιαδήποτε διαβεβαίωση ότι οι παραδοχές και εκτιμήσεις μας είναι οι μόνες σωστές, ή ότι η διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση είναι πλήρης και ακριβής. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση. Κάθε επενδυτική απόφαση πρέπει να λαμβάνεται με ίδια κρίση του επενδυτή και ναβασίζεται σε προσωπική ενημέρωση και αξιολόγηση του αναλαμβανόμενου κινδύνου. Η Alpha Τράπεζα A.E. δεν παρέχει (άμεσα ή έμμεσα) συμβουλευτικές υπηρεσίες, παρά μόνον κατόπιν ρητής έγγραφης συμφωνίας παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών, τόσο δε η Τράπεζα όσο και οι διευθυντές, τα στελέχη και οι εργαζόμενοι σε αυτή δεν φέρουν καμίαευθύνηγιαοποιαδήποτεάμεσηήέμμεσηαπώλειαήζημίαπουμπορείναπροκύψει από τη χρήση του παρόντος εντύπου.

gr ΡΗΤΡΑ ΑΠΟΠΟΙΗΣΕΩΣ ΕΥΘΥΝΗΣ: Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυσή είναι ενδεικτικές, αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές και εκτιμήσεις μας όπως και τη

Σχετικά έγγραφα

ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 2007 ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟ ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ & ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ

ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΕΩΣ ΑΓΟΡΩΝ ΥΠΟ ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΥ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ 2007 ΡΗΤΡΑ ΑΠΟΠΟΙΗΣΕΩΣ ΕΥΘΥΝΗΣ ΣΤΗΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΣΕΛΙ Α ΥΠΟ ΙΕΥΘΥΝΣΗ